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特朗普与中国的贸易战开始失控

特朗普与中国的贸易战开始失控

[来源:财富]    [作者]    [日期:2019-08-09 10:58]    [热度:]

纽约(CNN Business)美中贸易战一直很严重。现在它开始变得吓人了。

中国允许其货币周一急剧下跌至十多年来最低水平中国宣布其公司停止购买美国农产品。周一晚些时候,特朗普政府采取了将中国列为汇率操纵国的历史性步骤,进一步加剧了紧张局势。这来自美国总统唐纳德·特朗普后,上周发誓要征收关税第一时间对美国消费品大片来自中国。贸易冲突已达到一个难以扭转的严重程度。风险在于贸易战正在接近导致严重经济放缓甚至经济衰退的程度。
    通过挖掘他们的立场,美国和中国都增加了破坏已经开始破裂的经济的风险。每轮升级都让他们更接近经济衰退 - 并且到了一个不归路的地步。Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·博克瓦尔(Peter Boockvar)周一在给客户的一份报告中写道:“我们的贸易形势正在逐渐消失。” “使用关税作为解决我们与中国人合法牛肉的工具的政策已经失败了。”投资公司Cumberland Advisors的联合创始人兼首席投资官David Kotok告诉CNN Business,“我们正在进行的这场愚蠢的关税战”正在增加经济衰退的风险。“事情正在升级,升级还没有结束,”科托克说。当美国财政部正式将中国指定为汇率操纵国时,贸易战进入一个新的更危险阶段的感觉得到了证实。这一消息促使全球金融市场进一步抛售,并引发市场猜测中国可能采取更加激进的措施来贬值人民币。“这让情况变得更糟,”Drexel Hamilton顾问委员会成员Ian Winer说。“如果人们认为他们让人民币不受削弱以避免被贴上货币操纵者的标签,那就会消失。”

    贸易战疲劳

    世界各地的投资者都感到害怕。道指暴跌767点,周一,或2.9%。纳斯达克下跌3.5%,其患最长的日常连败,因为只是特朗普之前的2016大选。VIX VIX波动指数掺入40%至七个月高。投资者纷纷涌入政府债券,将10年期国债收益率推升至1.75%,为近三年来的最低水平。国美证券公司(National Securities Corporation)首席市场策略师阿特霍根(Art Hogan)表示,“美中贸易战的升级肯定对美国经济不利。几乎不可能计算出多么糟糕。”霍根说,贸易战越严重,经济衰退就越快到达美国。“从历史上看,经济衰退是出于对货币政策错误的反应。这是我们第一次不得不处理贸易政策的错误估计,”他说。许多投资者和企业高管普遍同意特朗普政府希望让中国在贸易上公平竞争。北京的非关税贸易壁垒,包括强制技术转让,长期以来一直困扰着美国企业。然而,人们越来越担心特朗普将关税作为获得让步的一种方式。

    下一轮关税将打击消费者

    特朗普上周宣布计划对从中国进口的3000亿美元美国征收10%的关税,从而使华尔街蒙羞新的关税计划于9月1日生效,目标是从服装和鞋类到智能手机等电子产品。这些征税不仅限于前几轮关闭成品的关税,也将打击美国家庭,即美国经济的实力。霍根说:“如果你在返校和假日购物期间注入不确定性,那将对经济造成拖累。”零售和科技股受到最新关税威胁的打击尤为严重。自周三收盘以来,仅百思买 BBY就暴跌近15%。商会上周警告说,这些新的关税“只会给美国企业,农民,工人和消费者带来更大的痛苦,并破坏美国经济的强势。”美国农民不会很快得到救济。中国商务部证实,中国公司已停止购买美国农产品。贸易战迫使华盛顿用数十亿美元的援助来救助农民。根据圣路易斯联邦储备银行的数据,自2015年中期以来,农业贷款拖欠率增加了两倍,达到八年来的最高点FDIC主席Jelena McWilliams 上周告诉美国有线电视新闻网(CNN Business),该机构正在“密切关注”农业银行如何受到贸易战的影响。“我们可能会遇到更多的拖欠,这对那些社区和我们的农业部门来说变得非常困难,”麦克威廉姆斯说。

    货币战争的恐惧

    中国周一通过允许人民币兑美元汇率超过7比1的心理重要比例进行报复。中国人民银行将这一弱点归咎于 “贸易保护主义和对中国的新关税”。考恩华盛顿研究小组的高级政策分析师Chris Krueger在给客户的一份报告中写道:“中国报复:在1-10的范围内,它是一个11,”几小时后,特朗普在推特上做出回应,称这一举动是“操纵货币”,而且是“随着时间的推移会严重削弱中国的重大违规行为”。中国决定不捍卫其货币的事实进一步表明中国正在进行更长时间的贸易战。官员不再试图避免特朗普的货币愤怒。欧亚集团中国和东北亚业务负责人迈克尔希尔森说:“中国对特朗普与中国的目标采取了更深刻,更愤世嫉俗的观点。“他们越来越悲观地指出特朗普远离进一步升级的能力。”中国的货币走势引发了货币战争的幽灵,主要国家都在贬值各自的货币。“这是货币风险最不稳定,最难看,反应最快,”Kotok说。“这就是可以淘汰拳击手的左钩拳。”紧张的投资者纷纷涌向黄金,自2013年5月以来首次将贵金属价格推高至每盎司1,460美元以上。不过,希尔森表示,中国“并未将其货币武器化”。相反,他认为北京的官员正试图取得他们最终需要做出的决定。并且有强大的激励措施阻止中国允许其货币急剧贬值。这样的举动将使投资者感到恐慌,破坏金融市场的稳定并引发北京一直在拼命吸引的外国资本浪潮。

    美联储能否抵消贸易战?

    问题是,这场贸易战升级是在全球经济崩溃的背景下发生的。中国的增长已经放缓。世界各地的制造业调查都在下滑。7月份美国工厂活动减速至近三年来的最低水平。密切关注美国服务业活动的指标周一下跌至2016年8月以来未见的水平。全球央行没有太多空间来抵消经济动荡。借贷成本已经非常便宜。进一步降低它们不会直接抵消贸易不确定性。欧洲和日本的央行仍然存在负利率美联储已经做出了从强硬到鸽派的突然逆转。上周,美联储近11年来首次降息“中央银行的子弹用完了,”科托克说。

    摩根士丹利警告10%的撤退

    这就是为什么摩根士丹利周一表示它有“高信念”,美国股市将在9月底之前经历10%的修正。标准普尔500指数已经到了一半左右。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国股票策略师迈克尔•威尔逊(Michael Wilson)在给客户的一份报告中写道,贸易战和美联储的发展已使市场向基于不断忽视的基本面恶化的“有意义的下行”开放。当然,市场的痛苦可能迫使华盛顿和北京扭转局面。特朗普密切关注金融市场,并不想因为结束美国历史上最长的牛市而受到指责但希尔森表示,中国和美国仍处于升级反馈循环中。
      “特朗普越是增加对中国的压力,”他说,“那里的领导层越来越难以退缩,因为这看起来好像他们正在用枪口进行谈判。”换句话说,贸易战在变好之前可能会变得更糟。
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